Gepubliceerd in Onroerend goed
August 25, 2023
Gepubliceerd in Onroerend goed
August 25, 2023
Gepubliceerd in Onroerend goed
August 25, 2023
Hoge rentetarieven nagiveren: Moet u onroerend goed kopen of verkopen? Lessen uit de stagflatie van de jaren 70
Hoge rentetarieven nagiveren: Moet u onroerend goed kopen of verkopen? Lessen uit de stagflatie van de jaren 70
Hoge rentetarieven nagiveren: Moet u onroerend goed kopen of verkopen? Lessen uit de stagflatie van de jaren 70
Veel huiseigenaren in de VS en Europa worstelen met de nieuwe realiteit van hoge rentetarieven, waar we ons sinds 2022 in bevinden. Nadat hypotheekrentes alle laagterecords hebben gebroken na een decennium aan financiële stimulus, worden huiseigenaren nu plotseling geconfronteerd met hypotheekrentes die twee of drie keer zo hoog zijn als hun oorspronkelijke tarieven. Huizenprijzen in verschillende Amerikaanse staten en Europese landen staan onder druk, met huizenprijzen in Zweden die met 13,5% zijn gedaald vanaf hun hoogste punt ooit.
Rentebeleid van de Zweedse centrale bank en huizenprijsindex
Bron: Sveriges Riksbank, Huizenprijzen en renteverwachtingen, 20 september 2022
Hoewel de huidige omgeving met hoge rentetarieven een harde realiteit is voor velen, is dit niet geheel onontgonnen terrein. De huidige economische omgeving vertoont veel overeenkomsten met het turbulente tijdperk van stagflatie in de jaren 70. Het bestuderen van deze periode kan ons waardevolle inzichten verschaffen over hoe we met de huidige omgeving kunnen omgaan.
Begrip van stagflatie in de jaren 70
De jaren 70 werden gekenmerkt door stagflatie, gekenmerkt door stagnatie van economische groei, hoge inflatie en relatief hoge werkloosheid in de VS en Europa. Deze periode bracht unieke uitdagingen met zich mee voor investeerders en huiseigenaren, aangezien hoge rentetarieven een centraal middel werden voor de Federal Reserve, Bank of England en Europese centrale banken om inflatie te bestrijden.
Huidige inflatieniveaus en rentetarieven liggen nog steeds ruim onder de niveaus van de jaren 70, zoals te zien is in de onderstaande grafieken. De Amerikaanse CPI-inflatie-index steeg met 159% tussen 1970 en 1982. In een poging om de inflatie te beteugelen, steeg de rente van de Fed naar 12,92% in 1974 en naar 19,10% in 1981. Het huidige FED-rentetarief van 5,12%, het hoogste niveau in 15 jaar na bijna een decennium van bijna nul rente, ligt nog steeds ver onder deze niveaus.
Hoewel het doorgaans moeilijk is om een causaal verband aan te tonen in deze zaken, wordt over het algemeen aanvaard dat de hoge inflatie in de jaren 70 werd veroorzaakt door hoge overheidsuitgaven (Vietnamoorlog, sociale programma's) in het voorgaande decennium, evenals een aanbodschok (oliecrisis van 1973). Dit lijkt sterk op onze huidige situatie in 2023, na 15 jaar van hoge overheidsuitgaven (in de VS en Europa) in een omgeving met bijna nul rente, en een aanbodschok na de covid-19-crisis van 2021.
Inflatie, consumentenprijzen in de VS
Bron: St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FPCPITOTLZGUSA
FED federale fondsen effectief tarief
Bron: St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS
Argumenten voor kopen tijdens periodes met hoge rentetarieven
Verrassend genoeg suggereert historische data uit de jaren 70 dat het kopen van vastgoed tijdens periodes met hoge rentetarieven een goede strategische zet kan zijn. De prijzen van residentieel vastgoed daalden in het begin van de jaren 70 toen de inflatie en rentetarieven stegen. Na de inflatieschok herstelden de prijzen van vastgoed, waarbij deze prijzen uiteindelijk stegen aan een hoger tempo dan inflatie, ondanks aanhoudend hoge hypotheekrentes.
De totale rendementen van het vastgoed in het VK bedroegen gemiddeld 16,3% per jaar. Vastgoedrendementen overtroffen de rendementen van zowel Britse aandelen als obligaties met totale rendementen van respectievelijk 14,2% j.o.j. en 10,2% j.o.j. US vastgoedprijzen stegen met 159% tussen 1970 en 1982 en presteerden beter dan aandelen gedurende deze periode, ondanks hoge hypotheekrentes. Dit benadrukt dat, ondanks een initiële terugslag, vastgoed op de lange termijn kan dienen als een solide buffer tegen inflatie.
Oorzaak en gevolg
De oorzakelijke factoren achter de boom in vastgoedprijzen tijdens de jaren 70 zijn minder eenvoudig vast te stellen. In de economie is het veel gemakkelijker om een correlatie vast te stellen dan een oorzakelijk verband. Over het algemeen wordt vastgoed beschouwd als een solide bescherming tegen inflatie. Gewoonlijk, inclusief in de jaren 70 en in het huidige decennium, worden hoge rentetarieven door centrale banken gebruikt als instrument om hoge inflatie te bestrijden. Daarom zullen deze doorgaans samenvallen. Terwijl hoge hypotheekrentes normaal gesproken een negatief effect zouden hebben op de waardering van vastgoed, zouden hoge inflatieniveaus normaal gesproken een positief effect hebben op de waardering van vastgoed.
Hier zijn een paar redenen waarom hoge inflatie, alle overige factoren gelijk houdend, over het algemeen voordelig is voor de waardering van vastgoed:
1. Huurverhogingen: De huur kan doorgaans worden verhoogd met ongeveer het inflatieniveau, mits de regelgeving dit toelaat. Als gevolg hiervan blijft het bruto-inkomen van vastgoed doorgaans gelijke tred houden met inflatie.
2. Hefboomwerking: Naarmate de inflatie toeneemt, neemt het nominale huurbedrag doorgaans toe, en kan ook de nominale waarde van het pand toenemen, maar de nominale waarde van de uitstaande hypotheekschuld niet. Gezien hogere inflatieniveaus zal de contante waarde van de uitstaande hypotheekschuld afnemen. Om dit te compenseren zullen hypotheekrentes toenemen. Als u echter een hypotheek met vaste rente heeft, bevindt u zich in een uitstekende positie om te profiteren van hogere inflatie, aangezien uw uitstaande hypotheekschuld aanzienlijk minder waard zal zijn, terwijl de waarde van uw vastgoed toeneemt.
3. Vervangingskosten: Naarmate de inflatie toeneemt, zullen doorgaans ook de kosten van het bouwen van een huis vanaf nul (arbeid en materialen) toenemen. De kosten van het opnieuw bouwen van een huis worden de vervangingskosten genoemd. Wanneer de bouw- en materiaalkosten in prijs stijgen, stijgen ook de vervangingskosten van de bestaande woningvoorraad. In normale marktomstandigheden is de prijs van een woning aanzienlijk hoger dan de vervangingskosten, aangezien kopers bereid zijn een premie te betalen om niet het tijdrovende bouwproces te doorlopen. De vervangingskosten fungeren als een bodem onder de marktwaarde van vastgoed. Een stijging in de vervangingskosten van vastgoed is daarom positief voor marktprijzen.
Deze factoren worden afgewogen tegen het negatieve effect van hogere hypotheekrentes, die een negatieve invloed hebben op de nettokasstroom van een investeerder en doorgaans ook de waarderingsmultiples voor vastgoed drukken.
Bekijk uw financiële doelen en diversificatie
Uiteindelijk moet de beslissing om vastgoed te kopen of verkopen tijdens periodes met hoge rentetarieven in lijn zijn met uw bredere financiële doelstellingen. Beleggers met meerdere panden of uitgebreide vastgoedportefeuilles moeten evalueren hoe deze activa passen in hun algehele strategie. Bovendien zullen ook lokale marktomstandigheden in de vastgoedmarkt een rol spelen bij het bepalen of kopen of verkopen de juiste keuze is voor u.
Conclusie
De stagflatie in de jaren 70 in de VS en het VK biedt waardevolle lessen voor het nemen van vastgoedbeslissingen in tijden van hoge rentetarieven. In tegenstelling tot wat sommigen zouden verwachten, hebben aanzienlijk hogere hypotheekrentes de vastgoedprijzen niet voor meerdere jaren gedrukt. Na een initiële terugval herstelden de residentiële vastgoedmarkten in de VS en het VK, waarbij ze de rendementen van aandelen overtroffen. In de jaren 70 zou het verkopen uit angst voor lagere rendementen als gevolg van hogere rentetarieven een vergissing zijn gebleken.
Voorbije rendementen garanderen geen toekomstige rendementen. Ondanks verschillende overeenkomsten tussen de huidige economische situatie en de jaren 70, is er geen garantie dat de huidige economische omgeving zich op een vergelijkbare manier zal ontwikkelen. Het is altijd belangrijk om geïnformeerde beslissingen te nemen die in lijn zijn met uw financiële doelen en de specifieke omstandigheden van uw lokale vastgoedmarkt.
Bronnen
https://datatrekresearch.com/us-stock-and-real-estate-values-during-stagflation/
St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FPCPITOTLZGUSA
St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS
Veel huiseigenaren in de VS en Europa worstelen met de nieuwe realiteit van hoge rentetarieven, waar we ons sinds 2022 in bevinden. Nadat hypotheekrentes alle laagterecords hebben gebroken na een decennium aan financiële stimulus, worden huiseigenaren nu plotseling geconfronteerd met hypotheekrentes die twee of drie keer zo hoog zijn als hun oorspronkelijke tarieven. Huizenprijzen in verschillende Amerikaanse staten en Europese landen staan onder druk, met huizenprijzen in Zweden die met 13,5% zijn gedaald vanaf hun hoogste punt ooit.
Rentebeleid van de Zweedse centrale bank en huizenprijsindex
Bron: Sveriges Riksbank, Huizenprijzen en renteverwachtingen, 20 september 2022
Hoewel de huidige omgeving met hoge rentetarieven een harde realiteit is voor velen, is dit niet geheel onontgonnen terrein. De huidige economische omgeving vertoont veel overeenkomsten met het turbulente tijdperk van stagflatie in de jaren 70. Het bestuderen van deze periode kan ons waardevolle inzichten verschaffen over hoe we met de huidige omgeving kunnen omgaan.
Begrip van stagflatie in de jaren 70
De jaren 70 werden gekenmerkt door stagflatie, gekenmerkt door stagnatie van economische groei, hoge inflatie en relatief hoge werkloosheid in de VS en Europa. Deze periode bracht unieke uitdagingen met zich mee voor investeerders en huiseigenaren, aangezien hoge rentetarieven een centraal middel werden voor de Federal Reserve, Bank of England en Europese centrale banken om inflatie te bestrijden.
Huidige inflatieniveaus en rentetarieven liggen nog steeds ruim onder de niveaus van de jaren 70, zoals te zien is in de onderstaande grafieken. De Amerikaanse CPI-inflatie-index steeg met 159% tussen 1970 en 1982. In een poging om de inflatie te beteugelen, steeg de rente van de Fed naar 12,92% in 1974 en naar 19,10% in 1981. Het huidige FED-rentetarief van 5,12%, het hoogste niveau in 15 jaar na bijna een decennium van bijna nul rente, ligt nog steeds ver onder deze niveaus.
Hoewel het doorgaans moeilijk is om een causaal verband aan te tonen in deze zaken, wordt over het algemeen aanvaard dat de hoge inflatie in de jaren 70 werd veroorzaakt door hoge overheidsuitgaven (Vietnamoorlog, sociale programma's) in het voorgaande decennium, evenals een aanbodschok (oliecrisis van 1973). Dit lijkt sterk op onze huidige situatie in 2023, na 15 jaar van hoge overheidsuitgaven (in de VS en Europa) in een omgeving met bijna nul rente, en een aanbodschok na de covid-19-crisis van 2021.
Inflatie, consumentenprijzen in de VS
Bron: St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FPCPITOTLZGUSA
FED federale fondsen effectief tarief
Bron: St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS
Argumenten voor kopen tijdens periodes met hoge rentetarieven
Verrassend genoeg suggereert historische data uit de jaren 70 dat het kopen van vastgoed tijdens periodes met hoge rentetarieven een goede strategische zet kan zijn. De prijzen van residentieel vastgoed daalden in het begin van de jaren 70 toen de inflatie en rentetarieven stegen. Na de inflatieschok herstelden de prijzen van vastgoed, waarbij deze prijzen uiteindelijk stegen aan een hoger tempo dan inflatie, ondanks aanhoudend hoge hypotheekrentes.
De totale rendementen van het vastgoed in het VK bedroegen gemiddeld 16,3% per jaar. Vastgoedrendementen overtroffen de rendementen van zowel Britse aandelen als obligaties met totale rendementen van respectievelijk 14,2% j.o.j. en 10,2% j.o.j. US vastgoedprijzen stegen met 159% tussen 1970 en 1982 en presteerden beter dan aandelen gedurende deze periode, ondanks hoge hypotheekrentes. Dit benadrukt dat, ondanks een initiële terugslag, vastgoed op de lange termijn kan dienen als een solide buffer tegen inflatie.
Oorzaak en gevolg
De oorzakelijke factoren achter de boom in vastgoedprijzen tijdens de jaren 70 zijn minder eenvoudig vast te stellen. In de economie is het veel gemakkelijker om een correlatie vast te stellen dan een oorzakelijk verband. Over het algemeen wordt vastgoed beschouwd als een solide bescherming tegen inflatie. Gewoonlijk, inclusief in de jaren 70 en in het huidige decennium, worden hoge rentetarieven door centrale banken gebruikt als instrument om hoge inflatie te bestrijden. Daarom zullen deze doorgaans samenvallen. Terwijl hoge hypotheekrentes normaal gesproken een negatief effect zouden hebben op de waardering van vastgoed, zouden hoge inflatieniveaus normaal gesproken een positief effect hebben op de waardering van vastgoed.
Hier zijn een paar redenen waarom hoge inflatie, alle overige factoren gelijk houdend, over het algemeen voordelig is voor de waardering van vastgoed:
1. Huurverhogingen: De huur kan doorgaans worden verhoogd met ongeveer het inflatieniveau, mits de regelgeving dit toelaat. Als gevolg hiervan blijft het bruto-inkomen van vastgoed doorgaans gelijke tred houden met inflatie.
2. Hefboomwerking: Naarmate de inflatie toeneemt, neemt het nominale huurbedrag doorgaans toe, en kan ook de nominale waarde van het pand toenemen, maar de nominale waarde van de uitstaande hypotheekschuld niet. Gezien hogere inflatieniveaus zal de contante waarde van de uitstaande hypotheekschuld afnemen. Om dit te compenseren zullen hypotheekrentes toenemen. Als u echter een hypotheek met vaste rente heeft, bevindt u zich in een uitstekende positie om te profiteren van hogere inflatie, aangezien uw uitstaande hypotheekschuld aanzienlijk minder waard zal zijn, terwijl de waarde van uw vastgoed toeneemt.
3. Vervangingskosten: Naarmate de inflatie toeneemt, zullen doorgaans ook de kosten van het bouwen van een huis vanaf nul (arbeid en materialen) toenemen. De kosten van het opnieuw bouwen van een huis worden de vervangingskosten genoemd. Wanneer de bouw- en materiaalkosten in prijs stijgen, stijgen ook de vervangingskosten van de bestaande woningvoorraad. In normale marktomstandigheden is de prijs van een woning aanzienlijk hoger dan de vervangingskosten, aangezien kopers bereid zijn een premie te betalen om niet het tijdrovende bouwproces te doorlopen. De vervangingskosten fungeren als een bodem onder de marktwaarde van vastgoed. Een stijging in de vervangingskosten van vastgoed is daarom positief voor marktprijzen.
Deze factoren worden afgewogen tegen het negatieve effect van hogere hypotheekrentes, die een negatieve invloed hebben op de nettokasstroom van een investeerder en doorgaans ook de waarderingsmultiples voor vastgoed drukken.
Bekijk uw financiële doelen en diversificatie
Uiteindelijk moet de beslissing om vastgoed te kopen of verkopen tijdens periodes met hoge rentetarieven in lijn zijn met uw bredere financiële doelstellingen. Beleggers met meerdere panden of uitgebreide vastgoedportefeuilles moeten evalueren hoe deze activa passen in hun algehele strategie. Bovendien zullen ook lokale marktomstandigheden in de vastgoedmarkt een rol spelen bij het bepalen of kopen of verkopen de juiste keuze is voor u.
Conclusie
De stagflatie in de jaren 70 in de VS en het VK biedt waardevolle lessen voor het nemen van vastgoedbeslissingen in tijden van hoge rentetarieven. In tegenstelling tot wat sommigen zouden verwachten, hebben aanzienlijk hogere hypotheekrentes de vastgoedprijzen niet voor meerdere jaren gedrukt. Na een initiële terugval herstelden de residentiële vastgoedmarkten in de VS en het VK, waarbij ze de rendementen van aandelen overtroffen. In de jaren 70 zou het verkopen uit angst voor lagere rendementen als gevolg van hogere rentetarieven een vergissing zijn gebleken.
Voorbije rendementen garanderen geen toekomstige rendementen. Ondanks verschillende overeenkomsten tussen de huidige economische situatie en de jaren 70, is er geen garantie dat de huidige economische omgeving zich op een vergelijkbare manier zal ontwikkelen. Het is altijd belangrijk om geïnformeerde beslissingen te nemen die in lijn zijn met uw financiële doelen en de specifieke omstandigheden van uw lokale vastgoedmarkt.
Bronnen
https://datatrekresearch.com/us-stock-and-real-estate-values-during-stagflation/
St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FPCPITOTLZGUSA
St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS
Veel huiseigenaren in de VS en Europa worstelen met de nieuwe realiteit van hoge rentetarieven, waar we ons sinds 2022 in bevinden. Nadat hypotheekrentes alle laagterecords hebben gebroken na een decennium aan financiële stimulus, worden huiseigenaren nu plotseling geconfronteerd met hypotheekrentes die twee of drie keer zo hoog zijn als hun oorspronkelijke tarieven. Huizenprijzen in verschillende Amerikaanse staten en Europese landen staan onder druk, met huizenprijzen in Zweden die met 13,5% zijn gedaald vanaf hun hoogste punt ooit.
Rentebeleid van de Zweedse centrale bank en huizenprijsindex
Bron: Sveriges Riksbank, Huizenprijzen en renteverwachtingen, 20 september 2022
Hoewel de huidige omgeving met hoge rentetarieven een harde realiteit is voor velen, is dit niet geheel onontgonnen terrein. De huidige economische omgeving vertoont veel overeenkomsten met het turbulente tijdperk van stagflatie in de jaren 70. Het bestuderen van deze periode kan ons waardevolle inzichten verschaffen over hoe we met de huidige omgeving kunnen omgaan.
Begrip van stagflatie in de jaren 70
De jaren 70 werden gekenmerkt door stagflatie, gekenmerkt door stagnatie van economische groei, hoge inflatie en relatief hoge werkloosheid in de VS en Europa. Deze periode bracht unieke uitdagingen met zich mee voor investeerders en huiseigenaren, aangezien hoge rentetarieven een centraal middel werden voor de Federal Reserve, Bank of England en Europese centrale banken om inflatie te bestrijden.
Huidige inflatieniveaus en rentetarieven liggen nog steeds ruim onder de niveaus van de jaren 70, zoals te zien is in de onderstaande grafieken. De Amerikaanse CPI-inflatie-index steeg met 159% tussen 1970 en 1982. In een poging om de inflatie te beteugelen, steeg de rente van de Fed naar 12,92% in 1974 en naar 19,10% in 1981. Het huidige FED-rentetarief van 5,12%, het hoogste niveau in 15 jaar na bijna een decennium van bijna nul rente, ligt nog steeds ver onder deze niveaus.
Hoewel het doorgaans moeilijk is om een causaal verband aan te tonen in deze zaken, wordt over het algemeen aanvaard dat de hoge inflatie in de jaren 70 werd veroorzaakt door hoge overheidsuitgaven (Vietnamoorlog, sociale programma's) in het voorgaande decennium, evenals een aanbodschok (oliecrisis van 1973). Dit lijkt sterk op onze huidige situatie in 2023, na 15 jaar van hoge overheidsuitgaven (in de VS en Europa) in een omgeving met bijna nul rente, en een aanbodschok na de covid-19-crisis van 2021.
Inflatie, consumentenprijzen in de VS
Bron: St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FPCPITOTLZGUSA
FED federale fondsen effectief tarief
Bron: St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS
Argumenten voor kopen tijdens periodes met hoge rentetarieven
Verrassend genoeg suggereert historische data uit de jaren 70 dat het kopen van vastgoed tijdens periodes met hoge rentetarieven een goede strategische zet kan zijn. De prijzen van residentieel vastgoed daalden in het begin van de jaren 70 toen de inflatie en rentetarieven stegen. Na de inflatieschok herstelden de prijzen van vastgoed, waarbij deze prijzen uiteindelijk stegen aan een hoger tempo dan inflatie, ondanks aanhoudend hoge hypotheekrentes.
De totale rendementen van het vastgoed in het VK bedroegen gemiddeld 16,3% per jaar. Vastgoedrendementen overtroffen de rendementen van zowel Britse aandelen als obligaties met totale rendementen van respectievelijk 14,2% j.o.j. en 10,2% j.o.j. US vastgoedprijzen stegen met 159% tussen 1970 en 1982 en presteerden beter dan aandelen gedurende deze periode, ondanks hoge hypotheekrentes. Dit benadrukt dat, ondanks een initiële terugslag, vastgoed op de lange termijn kan dienen als een solide buffer tegen inflatie.
Oorzaak en gevolg
De oorzakelijke factoren achter de boom in vastgoedprijzen tijdens de jaren 70 zijn minder eenvoudig vast te stellen. In de economie is het veel gemakkelijker om een correlatie vast te stellen dan een oorzakelijk verband. Over het algemeen wordt vastgoed beschouwd als een solide bescherming tegen inflatie. Gewoonlijk, inclusief in de jaren 70 en in het huidige decennium, worden hoge rentetarieven door centrale banken gebruikt als instrument om hoge inflatie te bestrijden. Daarom zullen deze doorgaans samenvallen. Terwijl hoge hypotheekrentes normaal gesproken een negatief effect zouden hebben op de waardering van vastgoed, zouden hoge inflatieniveaus normaal gesproken een positief effect hebben op de waardering van vastgoed.
Hier zijn een paar redenen waarom hoge inflatie, alle overige factoren gelijk houdend, over het algemeen voordelig is voor de waardering van vastgoed:
1. Huurverhogingen: De huur kan doorgaans worden verhoogd met ongeveer het inflatieniveau, mits de regelgeving dit toelaat. Als gevolg hiervan blijft het bruto-inkomen van vastgoed doorgaans gelijke tred houden met inflatie.
2. Hefboomwerking: Naarmate de inflatie toeneemt, neemt het nominale huurbedrag doorgaans toe, en kan ook de nominale waarde van het pand toenemen, maar de nominale waarde van de uitstaande hypotheekschuld niet. Gezien hogere inflatieniveaus zal de contante waarde van de uitstaande hypotheekschuld afnemen. Om dit te compenseren zullen hypotheekrentes toenemen. Als u echter een hypotheek met vaste rente heeft, bevindt u zich in een uitstekende positie om te profiteren van hogere inflatie, aangezien uw uitstaande hypotheekschuld aanzienlijk minder waard zal zijn, terwijl de waarde van uw vastgoed toeneemt.
3. Vervangingskosten: Naarmate de inflatie toeneemt, zullen doorgaans ook de kosten van het bouwen van een huis vanaf nul (arbeid en materialen) toenemen. De kosten van het opnieuw bouwen van een huis worden de vervangingskosten genoemd. Wanneer de bouw- en materiaalkosten in prijs stijgen, stijgen ook de vervangingskosten van de bestaande woningvoorraad. In normale marktomstandigheden is de prijs van een woning aanzienlijk hoger dan de vervangingskosten, aangezien kopers bereid zijn een premie te betalen om niet het tijdrovende bouwproces te doorlopen. De vervangingskosten fungeren als een bodem onder de marktwaarde van vastgoed. Een stijging in de vervangingskosten van vastgoed is daarom positief voor marktprijzen.
Deze factoren worden afgewogen tegen het negatieve effect van hogere hypotheekrentes, die een negatieve invloed hebben op de nettokasstroom van een investeerder en doorgaans ook de waarderingsmultiples voor vastgoed drukken.
Bekijk uw financiële doelen en diversificatie
Uiteindelijk moet de beslissing om vastgoed te kopen of verkopen tijdens periodes met hoge rentetarieven in lijn zijn met uw bredere financiële doelstellingen. Beleggers met meerdere panden of uitgebreide vastgoedportefeuilles moeten evalueren hoe deze activa passen in hun algehele strategie. Bovendien zullen ook lokale marktomstandigheden in de vastgoedmarkt een rol spelen bij het bepalen of kopen of verkopen de juiste keuze is voor u.
Conclusie
De stagflatie in de jaren 70 in de VS en het VK biedt waardevolle lessen voor het nemen van vastgoedbeslissingen in tijden van hoge rentetarieven. In tegenstelling tot wat sommigen zouden verwachten, hebben aanzienlijk hogere hypotheekrentes de vastgoedprijzen niet voor meerdere jaren gedrukt. Na een initiële terugval herstelden de residentiële vastgoedmarkten in de VS en het VK, waarbij ze de rendementen van aandelen overtroffen. In de jaren 70 zou het verkopen uit angst voor lagere rendementen als gevolg van hogere rentetarieven een vergissing zijn gebleken.
Voorbije rendementen garanderen geen toekomstige rendementen. Ondanks verschillende overeenkomsten tussen de huidige economische situatie en de jaren 70, is er geen garantie dat de huidige economische omgeving zich op een vergelijkbare manier zal ontwikkelen. Het is altijd belangrijk om geïnformeerde beslissingen te nemen die in lijn zijn met uw financiële doelen en de specifieke omstandigheden van uw lokale vastgoedmarkt.
Bronnen
https://datatrekresearch.com/us-stock-and-real-estate-values-during-stagflation/
St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FPCPITOTLZGUSA
St. Louis Federal Reserve, https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS
