De Sales Pitch

De handel in vreemde valuta, FX Trading (of FX/forex) is de laatste jaren behoorlijk populair geworden. Het wordt gepromoot in een eindeloze stroom video's op Tiktok, om de een of andere reden altijd gefilmd naast een Lamborghini of in een privévliegtuig. Veel van deze social media gurus beweren dat FX trading een vrij eenvoudige manier is om miljoenen euro's te verdienen. In ruil voor slechts een paar duizend euro zal je in staat zijn om hun weelderige levensstijl te leiden.

Veel van deze goeroes beloven rendementen van circa 2% per week. Stel jezelf de vraag: als deze mensen 2% per week verdienen met het handelen in forex, waarom zouden ze dan al hun tijd besteden aan het maken van een cursus, het maken van een website, het maken van een marketing funnel met betaalde advertenties, het maken van video's, in plaats van te leven als God in Frankrijk op hun jacht? Waarom zouden ze mij dezelfde technieken aanleren die zij gebruiken, terwijl dit onvermijdelijk hun winst zal verminderen, omdat we allemaal dezelfde strategie zullen uitvoeren en zo de markt zullen overspoelen?

De Sales Pitch Vs. Realiteit

Als je het antwoord op deze vraag nog niet voelt aankomen, overweeg dan het volgende wiskundige voorbeeld. Het meest winstgevende hedge fund in de geschiedenis, het Medallion-fonds, behaalde een rendement van circa 66% per jaar over 32 jaar. Een rendement van 2% per week staat gelijk aan 180% per jaar. Met dit jaarlijkse rendement zou een investering van €100.000 binnen slechts 15 jaar resulteren in €511 miljard. Waarom staan deze FX-goeroes dan niet bovenaan de Forbes-rijkenlijst en lachen ze om eenvoudige mensen als Elon Musk en Jeff Bezos, die zich afbeulden om een bedrijf te bouwen in plaats van alleen maar te handelen in FX? Het idee dat deze goeroes zoveel tijd en moeite zouden investeren om jou deze cursus te verkopen voor een paar duizend euro, klopt duidelijk niet.

Als hun beleggingsstrategie zo geweldig was, zouden deze goeroes veel beter af zijn door extra beleggingskapitaal aan te trekken dan door cursussen te verkopen. Als je een jaarlijks rendement van 180% kunt laten zien, dat veruit elke andere investering overtreft, kun je zeker wat beleggingskapitaal aantrekken? Pensioenfondsen, family offices en vermogende particulieren zouden in de rij staan om te investeren. In plaats van €100.000 te laten groeien tot €511 miljard, zou je een paar miljoen aan beleggingskapitaal kunnen omzetten in enkele biljoenen aan persoonlijk vermogen, waardoor je naar een niveau van rijkdom wordt gekatapulteerd waar veel landen alleen maar van kunnen dromen.

Realiteit

De realiteit is grimmiger dan het verheven doel om 2% rendement per week te behalen. In plaats van het geadverteerde rendement, faalt de meerderheid van de day traders in Forex en verlaten ze de markt binnen zes maanden tot een jaar (DraKoln, 2008; Hayley & Marsh, 2016). Volgens een onderzoek van de Franse financiële marktregulator (AMF, 2014) verloren de cliënten van de ondervraagde tussenpersonen gemiddeld meer dan €10.000 per cliënt, waarbij 89% van alle cliënten geld verloor.

Bij elke investering, inclusief FX-handel, is het essentieel om het concept van verwachte waarde te begrijpen. De verwachte waarde van een investering vertegenwoordigt het gewogen gemiddelde van alle mogelijke uitkomsten: de mogelijke winsten of verliezen vermenigvuldigd met de waarschijnlijkheid van elke uitkomst. In het geval van FX-handel is de verwachte waarde van een enkele transactie theoretisch nul. De FX-markt is een zero-sum markt: iemand wint, iemand verliest. De kans op een winstgevende transactie is 50%; de kans op een verliezende transactie is 50%. De gezamenlijke activa van alle marktdeelnemers blijven hetzelfde (S. Moeeni & K. Tayebi, 2019).

Merk op dat dit fundamenteel anders is dan aandelen of obligaties, waar de gezamenlijke activa van alle marktdeelnemers naar verwachting toenemen gedurende elke tijdsperiode. Aandelen, obligaties, onroerend goed en private equity zijn positive-sum markten.

Het Risico van Fraude

Niet alle FX-voorstanders zijn oplichters. Echter, zoals hierboven uitgelegd, is iedereen die jou een beleggingsschema met een gegarandeerd rendement van 2% per week verkoopt op zijn best oneerlijk, en hoogstwaarschijnlijk een complete oplichter. Om de een of andere reden trekt FX-handel veel louche personages aan. Proberen om alle FX-gerelateerde oplichting van het afgelopen decennium op te sommen is onmogelijk, maar hier zijn er een paar: Black Diamond Capital Solutions, Grinta Invest, XtraderFX, en de lijst gaat verder.

FX-handel is over het algemeen niet winstgevend, maar het verkopen van FX-robots en cursussen zeker wel. De meeste cursussen worden verkocht voor meerdere duizenden dollars. De belofte van een leven van luxe en statussymbolen trekt veel bereidwillige slachtoffers klanten aan. Stel je een cursus voor met een prijskaartje van €5000. Je hoeft er slechts 200 van te verkopen om een miljoen euro te verdienen. Het verkopen van 200 van deze cursussen is veel gemakkelijker dan daadwerkelijk €1 miljoen te verdienen met de handel in FX, daarom verkopen zoveel mensen FX-cursussen (met het risico om aangeklaagd te worden voor oplichting). Men vraagt zich af hoeveel FX-goeroes hun start hebben gemaakt door een FX-cursus te kopen als een naïef individu, beseften dat ze waren opgelicht, waarna ze besloten om in plaats daarvan cursussen te verkopen. En zo blijft de verraderlijke cyclus van frauduleus gedrag doorgaan.

Conclusie

Kortom, FX-handel is tijdverspilling. Je zult waarschijnlijk aanzienlijke bedragen geld verliezen door te handelen tegen professionals die superieure tools hebben in vergelijking met jou. Daarnaast zul je aanzienlijke hoeveelheden tijd en moeite investeren in een hobby die waarschijnlijk een verliesgevende onderneming zal zijn - tijd die beter geïnvesteerd zou zijn in je inkomstenverdienende baan of bedrijf. Alsof dat nog niet erg genoeg is, is de kans groot dat je onderweg wordt opgelicht.

Ik zeg niet dat het 100% onmogelijk is om geld te verdienen met FX-handel. Kleine prijsinefficiënties kunnen zich voordoen, meestal gedurende een korte periode. Het profiteren van deze prijsinefficiënties kan een realistisch doel zijn voor een hedgefonds of voor de FX-desk van een bulge bracket bank, maar niet voor een individuele beginnende belegger. De kans dat de goeroe die jou over FX-handel spreekt een oplichter is, is vele malen groter dan de kans dat deze goeroe de S&P 500 overtreft met zijn handelsstrategie. Je tijd is beter elders besteed. Het is beter om te investeren in activaklassen die een inherent positief verwacht rendement hebben: aandelen, obligaties, of alternatieve activa zoals onroerend goed en (listed) private equity.